原标题：果然涨停！这家快递巨头出手了

中国基金报 张雪

突然，两大快递巨头牵手了。

昨日晚间，韵达股份与德邦股份联合宣布，韵达股份旗下全资子公司宁波福杉拟以自有资金和自筹资金认购6.14亿元入股德邦股份，成为其第二大股东。

此前，头部快递企业全部采用“单打独斗”的方式瓜分市场份额，此次战略合作，是快递行业7家龙头公司的首次两两联手，也意味着头部企业集中度继续加强，快递业竞争持续加剧。

受该消息提振，今日德邦股份(603056.SH)早盘高开4%，随后虽小幅下滑，但临近尾盘强势涨停，报收13.00元/股，最新市值达125亿元。

韵达6.14亿元战略投资德邦

成其第二大股东

5月24日，韵达股份与德邦股份联合宣布，韵达股份子公司宁波福杉将作为战略投资者认购德邦股份非公开发行股票，宁波福杉拟以自有资金和自筹资金认购6.14亿元。按照本次发行价格9.2元/股计算，福杉投资拟认购数量为6674万股。

交易完成后，韵达将持有德邦股份的股权比例约为6.5%，并将向德邦股份委派一名非独立董事。

根据公告所述，德邦股份此次募资主要用于：转运中心智能设备升级项目和IT信息化系统建设项目。

本次非公开发行前，截至2020年一季末，德邦股份的最大控股股东仍是宁波梅山保税港区德邦投资控股股份有限公司，持有德邦股份71.99%股权，德邦快递董事长崔维星直接持股为4.48%，为德邦股份实际控制人，控股权合计为76.47%。

增发完成后，德邦的总股本将由9.6亿股扩大至10.27亿股，大股东德邦投资持股比例将稀释至71.47%，但仍处于绝地控股地位。韵达将持有德邦股份的股权比例约为6.5%，位列德邦第二大股东。

韵达拒绝“站队”阿里

合作德邦也是抄底

韵达近日大事不断，就在上个月，才刚刚引入阿里。

4 月 29 日，韵达股份在发布 2019 年财报时也披露了最新的持股结构，股东名单中意外出现了阿里的身影。财报显示，截至一季度末，杭州阿里巴巴创业投资管理有限公司持有韵达2% 的股份，位列第七大股东。

也至此，阿里完成了除顺丰之外的中国五大快递公司参股，“四通一达”全部收入囊中。

事实上，阿里从未停下物流版图的布局。在入股韵达股份之前，阿里系曾先后入股百世、中通、圆通和申通。百世上市时，阿里系持股26.8%的股份，成为其第一大股东；阿里系还是圆通和申通的第二大股东，分别持有其11%和15%的股份；同时又持有中通8.7%的股份，为其第三大股东。

相较之下，阿里持股2%的韵达股份就有些不够看了，在股东名单中位列第八，不仅无缘董事会席位，话语权更是可以忽略不计。

阿里“眼馋”韵达已久，但两者之间的股权谈判却一直未达成共识。此番获得股东席位是由于去年12 月 24 日，韵达股份迎来上市以来最大规模的限售股解禁，不少股东减持套现，阿里创投才获得接盘机会。

而韵达的态度从拉锯多年的谈判也可窥得一二，相较于被阿里“收编”，其更倾向于寻找“盟友”。那么同为上市公司，又专注于大件快递运输和独立自主网络构建的德邦自然成为了不二选择。

此外，较德邦2018年4月30.8元/股的最高点而言，目前德邦股价已跌至底部。公告中9.2元发行价，约是德邦最近20个交易日股价均价的80%，因此，此时韵达出手投资也不失为一个抄底的好时机。

德邦转型陷入困境

接受合作寻求破局

较A股其他6家上市物流公司相比，德邦是快运起家，直至2018年7月才入局大件快递领域。

且不同于“三通一达”的加盟制，德邦快递类似于顺丰，一直采取直营模式，坚持独立自主自建网络。然而，其营收却距顺丰差距甚远。转型第二年，德邦也陷入了增收不增利的困顿之中。

根据德邦4月30日公布的2019年财报，2019年全年，德邦股份实现营业收入259.22亿元，同比增长12.58%；但净利润却同比下滑-53.82%至3.24亿元。